您好,欢迎来到西南机电设备网会员登录|立即注册
当前位置: 首页 » 资讯 » 行业资讯 » 正文

2018年一季度电力市场分析及后续走势判断:核电、水电增速下降为火电提供发电空间

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-05-14  浏览次数:1169
核心提示:一、宏观经济(一)主要特点一季度,经济延续惯性增长,国内生产总值同比增长6.8%。因春节假期靠后,节前企业生产周期拉长,工业
 一、宏观经济

(一)主要特点一季度,经济延续惯性增长,国内生产总值同比增长 6.8%。因春节假期靠后,节前企业生产周期拉长,工业生产旺盛。受基建投资、地产投资放缓等因素影响,固定资产投资增速同比呈下降趋势 ;消费增长相对平稳,是经济增长的最大动能 ;世界经济稳健复苏,进出口保持较快增长。

(二)近期走势二季度经济存在一定的回调压力。当前经济运行中,投资增长将继续放缓,主要受地方债务治理力度加大、金融系统资金面收紧影响 ;消费增长空间有限,原因有物价逐步上涨、消费增长动能持续性减弱等方面 ;中美贸易摩擦及其溢出效应有可能制约外贸增长。总体来看,二季度经济下行压力将逐步显现。为激发市场活力,应对外部挑战,近期国家出台一系列减少涉企收费、降低实体经济成本的政策措施,并深入推进放管服政策、深化党和国家机构改革、扩大对外开放,这些政策红利将逐步释放。

二、电力市场

(一)主要特点

发用电量增速达到 10%,是近 6年来同期最高水平。各地区均实现较快增长。原因主要有三方面 :一是经济保持惯性增长,错峰生产力 度 超 出 预 期,钢铁等部分行业预支未来生产需求(一季度末国内钢材社会库存环比去年四季度增 长 107%);二是新动能不断增强,一定程度上弥补了化工、有色行业用电量增速的下滑(例如计算机、通信和其他电子设备制造业用电量增长近 20%,较去年同期提高约 10 个百分点);三是出现异常低温天气以及电能替代持续推进,大幅拉高三产和居民用电(一季度三产和居民用电对全社会用电量增长的贡献率达到 52%,较去年同期提高约 26 个百分点 ;国网公司提出 2018年电能替代的目标是 1300亿千瓦时,较 2017 年多出近 200亿千瓦时)。

2.新增装机规模超去年同期水平,新增电量中风光占比大幅提高。据初步统计,一季度全国新增装机 3300万千瓦左右,较去年同期多出 1000万千瓦以上。其中,风电和太阳能发电新增 1800-2000 万千瓦,同比大幅提高,发电量增速近 40%,新增电量占全部新增电量的四分之一左右。核电新增 113万千瓦,受中核大批机组检修影响,核电量增速同比、环比都大幅回落。水电新增装机较少,电量增长有限。火电新增 1200 万千瓦左右,略高于去年同期水平,核电、水电增速下降为火电提供了一定发电空间。

(二)近期走势

二季度电量增速将回落至 5%-6%左右,与去年同期相比基本持平或小幅上涨。一是考虑到国内去库存压力和国际贸易风险,投资和出口很难保持一季度的增速 ;二是天气状况回归平稳,三产和居民用电增速环比将大幅回落。综合来看,一季度拉升电量超预期增长的动力难以持续,二季度电量增速将呈逐步回落态势,西部地区回落速度将快于中东部地区。

2. 火电发电量增长空间有限。因装机增加和消纳环境改善,风电和太阳能发电增速将保持在 40%左右 ;核电随着检修机组陆续竣工,电量增速将恢复至 15%以上 ;水电新增装机较少,按平水年测算,电量增长空间有限。除以上优先发电电源外,火电量增长空间仅为 2%-3%,在自身装机规模仍在扩大的形势下,电量市场竞争将愈发激烈。

3.二季度是抢发电量的有利时机。一是全年用电量增速或呈逐步回落态势,二季度增速将高于后两季度 ;二是下半年火电将继续新投大批机组,稀释市场份额 ;三是近期煤价有走低趋势,成本压力有所缓解。此外,随着降低电网环节收费工作推进,火电企业单边降价局面将会得到阶段性改善 ;对自备电厂的监管力度进一步加强,可能会向公用机组释放出一定的电量空间。

 三、煤炭市场

(一)主要特点

1.政策效应在煤炭生产、运输、流通环节持续传导,今年一季度在需求高于往年同期的情况下,供需形势仍明显改善。

2.国内煤炭价格先涨后降,受国内煤价回落影响,进口煤价 2月下旬起持续下行。春节后环渤海动力煤指数、沿海电煤采购指数持续下行,带动坑口价格普遍下降,降幅逐渐扩大并超过港口价格降幅,纽卡斯尔港动力煤现货价格2月下旬以来每吨降幅近 20美元,4月初因天气因素影响,产地出口减少,价格小幅上涨。

3.市场供需逐步趋向宽松。春节后,中转港口和下游电厂库存逐步回升至历史同期较高水平。截至 4月 10日,环渤海港口库存较 2月低点提升超过 50%,沿海六大发电集团电厂存煤可用天数达到 22天左右。反映市场预期的动力煤期货主力合约收盘价 2月以来持续下行,每吨降幅近 100元。

4.铁路运力提升,海运价格高位回落。1 —— 2月,全国铁路煤炭发运量同比增长 12.3%,其中大秦线累计发运 7485万吨,同比增长 14.6%。煤炭海运指数2月以来整体降幅超过 20%,3月下旬起连续四期回落。

(二)近期走势

1.煤炭价格继续下行,市场价格逐步向年度长协价格贴近,随着夏季用煤高峰临近,价格将止跌企稳。

2.市场供需在用煤高峰来临前继续呈宽松态势,主要是受煤炭产量延续增长以及消费季节性回落的叠加影响。产量方面,按目前公布的产能置换与核增数据,2018年陕西、内蒙产量增量将在 0.8-1 亿吨,全国煤炭产量增量可达到 1.2-1.4亿吨,预计二季度全国煤炭产量增量将在 0.3-0.5亿吨。需求方面,煤炭海运指数季节性回落较往年提前约 2周,普钢指数季节性回暖较往年延迟近 1 个月,一定程度上预示 4、5月份煤炭消费季节性回落幅度可能大于往年。

3.运输方面,用煤高峰来临前出现运力瓶颈的可能性不大。4月 10 日起,全国铁路实施新的列车运行图,西煤东运、北煤南运主要货运通道增开列车 220对,北方港口日均煤炭下水量预计将增长一倍以上。目前,环渤海港口库存仍处于历史高位,未来一段时期内采购仍将以有运力保障的长协煤为主。

4.进口方面,尽管目前个别二类口岸重启进口煤禁入政策,但从国家继续扩大对外开放的政策导向来看,进口煤限制力度可能小于去年。此外,人民币汇率稳中趋升、双向波动的走势未变,进口煤价格优势较去年将更为明显。

四、资金市场

(一)主要特点

1.市场流动性相对充裕。原因有人民币汇率上升、定向降准等。在去杠杆和防风险的政策推动下,表外融资向表内融资转移,一季度新增贷款较去年同期增加 6339亿元。3月份美联储加息后,人民银行上调逆回购利率 0.05个百分点,因幅度较小,对市场流动性冲击有限。

2.市场利率稳中趋降,但存在结构分化。一季度,十年期国债利率中枢与去年四季度基本持平,但价格呈逐步下行趋势。在结构性去杠杆思路指导下,国有企业成为去杠杆核心领域,包括煤电在内的部分行业融资会更加困难。

3.人民币对美元汇率大涨,达到近 3年来高点。原因有美元走弱,中美贸易摩擦升级等方面(一季度,人民币对美元汇率累计上涨幅度达到 3.77%。4月 10日,人民币对美元汇率中间价 6.31)。

(二)近期走势

市场流动性将呈紧平衡状态。近两周人民银行在公开市场上都是净回笼操作,在“控制宏观杠杆率”的目标下,预计二季度资金面有所收紧。

。市场利率或震荡趋升。上升原因有监管新规出台、美联储加息等。但若后续经济回调压力加大,上升又会受到一定制约。

人民币汇率区间震荡,继续单边升值概率不高。二季度,受外币债到期规模较大、美联储加息等因素影响,人民币将阶段性承压,中美贸易摩擦发展程度也是影响人民币汇率的重要因素。
 
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行
网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 使用协议 | 版权隐私 | 网站地图 | 排名推广 | 广告服务 | 积分换礼 | 网站留言
主办单位:西南机电设备网 陈:15823576110 李:13627666506© 渝ICP备18002239号-1

渝公网安备50010602501521号